人民币升值的第一个也是最直接的影响是进出口贸易——有利于进口，不利于出口。人民币升值直接带来国内居民海外消费能力的提高，可以扩大国内消费升级，而以外币计价的出口商品竞争力下降。
然而，并不是所有的进口贸易都有利可图。33，354如果交易员手中持有美元计价的商品，他们将面临商品价值贬值的问题。比如他们进口100万美元的铜，11月落地，按10月汇率预付670万；11月到货后，仍值100万美元，但只值650万人民币。交易员按660万人民币卖出，中间交易亏损10万。与上述情况类似，需要使用美元期货或美元看跌期权作为套期保值，以避免持有美元计价商品(更不用说持有美元计价负债)时因商品贬值而造成的汇兑损失。
在商品方面，美元的贬值往往对应着商品价格的上涨。由于国际商品以美元计价，美元贬值导致相应计价商品价格上涨。逻辑主要在于：1)——美元的购买力平价理论贬值，商品需要更高的价格才能获得同样总量的购买力；2)从需求来看，美元贬值增加了非美元货币的购买力，需求上升；3)从供给角度看，美元贬值增加了非美元地区的边际生产成本，供给下降。从以上逻辑来看，主要产出不在美国的商品更容易受到美元贬值的影响，如铁矿石和黄金，其次是能源和农产品。
在股市中，人民币升值有利于资本流入。人民币汇率升值的背景主要在于中美两国经济预期不佳。在中国经济的强劲预期下，外资流入，企业利润恢复增长，货币流动性有利于国内股市。
