11月27日，飞凯可转债网上购买，信用评级AA。目前折算价值96.85元，折算费率3.26%。
实证股票分析
液晶材料是我国实现平板产业结构转型和产业升级的重要保障和支撑，提高混合液晶材料的生产水平是我国显示技术产业升级的核心和基础。随着全球面板生产能力逐渐转移到中国大陆，对液晶的需求逐年增加。国内液晶材料企业逐步掌握混合液晶的生产和控制技术，液晶材料的国产化率稳步提高。液晶材料的原料主要是一般的基础化工原料，国内供应充足，价格相对低廉；下游应用行业涉及半导体、光伏太阳能电池、发光二极管、平板显示器和锂电池制造等。这些行业未来的发展趋势对电子化工材料产品的需求起着决定性的作用。
电子化工材料具有寡头垄断竞争格局，高性能混合液晶的核心技术和专利早已被德国默克(MERCK)和日本JNC、DIC垄断。虽然近年来国内混合液晶的国产化率有所提高，但与国际三大厂商直接竞争仍有很大挑战。
飞凯材料的主要产品是紫外光固化材料和电子化工材料，其中电子化工材料的收入约占70%。公司收入同比增速迅速下滑，从2017年的109%降至去年的4.6%；销售毛利率基本稳定在40%左右，净资产收益率在4%-14%之间波动，净利润同比负增长9%。公司资产负债率在47%左右，整体债务压力较轻。应收账款约占总资产的15%，无形资产和商誉约占20%。大股东股权质押率为32%。
采购建议
飞凯材料是中国紫外光固化光纤光缆涂层材料行业的领导者，国内市场份额超过60%，全球市场份额排名第二。
近三年来，公司收入和净利润的复合增长率分别为57.00%和55.52%，收入和净利润均表现出优异的增长。
下游景气度低打压，业绩承压，短线资金不关注，投资价值一般。
