飞开可转债，评级AA，深证债券，认购代码370398，交易代码123078，原股东配售认购代码380398，发行规模8.25亿元。
可转换债券信息
飞开可转换债券(发行规模8.25亿元，评级AA)强制赎回条款的触发条件为“15/30，120%”，较为宽松，债底保护尚可。从静态来看，目前平价上市首日价格区间在111-115元左右。在配售45%的假设下，飞开可转债留给市场的规模约为4.54亿元，预计胜率为0.006%。没有人反对新的参与。飞开材料的短期表现受到下游面板厂商降价的负面影响。但是，随着面板和光缆行业的繁荣复苏，公司在21年内加强基本面的可能性很大，建议投资者积极关注其可转换债券。
公司简介
上海飞开光电材料有限公司(股票代码：300398，飞开材料)致力于为高科技制造提供优质材料，努力实现新材料的自主控制。飞凯材料自2002年成立以来，一直专注于材料行业的创新和突破。从光通信领域紫外光固化材料的自主研发和生产出发，不断寻求行业间的技术合作，逐步将核心业务范围拓展到集成电路制造、屏幕显示、医药中间体等领域，为客户提供定制化、差异化的材料解决方案。飞凯材料将一如既往，通过优质的产品、高效的服务和创新的模式，实现更高的价值提升、利润增长和股东回报。飞凯材料总部位于中国上海，生产基地分别位于安庆、南京和惠州，拥有约1500名优秀员工，致力于为客户提供优质的产品和完善的服务。
飞凯材料(300398)近日公布2020年第三季度报告。期间实现每股收益0.12元，营业收入增长20.95%，净利润增长-8.05%。
主要风险因素：
(a)行业竞争加剧的风险
经过多年的稳步发展，公司所在行业的紫外光固化材料和电子化工材料领域已经进入产业化、规模化和集团化阶段。技术落后、规模小、实力弱的企业被市场淘汰，行业集中度高。但随着下游市场需求的不断扩大和行业本身技术的不断进步，公司所涉及的行业面临着良好的行业发展机遇。现有市场参与者扩大生产能力和新投资者的进入可能会加剧市场竞争。如果公司不能准确把握行业的发展规律，不断进行技术创新，提高管理水平，开发创新的产品和工艺，提高产品质量，降低生产成本，可能会对公司的盈利能力产生不利影响。
(二)新技术和新产品研发风险
为了保持市场领先地位，增强技术实力和核心竞争力，公司需要不断投资研发新产品和新技术，以满足下游行业对生产工艺的更高要求。除了保持公司现有产品的竞争优势外，公司还积极开发UV固化材料和电子化工材料领域的其他产品，以及公司现有产品在其他领域的应用。目前，公司的新产品将广泛应用于印刷电路板、集成电路、电子信息、汽车和日化等与国民经济发展密切相关的领域。由于下游行业技术不断升级，在新产品开发和客户认证方面存在一定的商业周期。公司可能面临新技术、新产品开发失败，技术无法形成产品或实现产业化，或市场推广达不到预期的风险
