飞开可转债对应的上市公司是飞开物资，转换价格为19.34元。今天飞开物资收盘价18.73元，换算值96.85元。
飞开可转债：可能是平衡可转债
根据2020年11月25日6年期AA级中国债务公司债券到期收益率水平计算，飞凯可转债纯债价值约为86.81元，债底保护尚可；YTM中心大约是2。43%。以11月25日收盘价19.07元为基础，初始平价为98.6元，可能是一只均衡的可转债。如果全部可转换债券按照19.34元的转换价格进行转换，则总股本(流通股数占98.3%)的稀释幅度为8.27%。
正股基本面
公司控股股东为飞凯控股，持有公司33.58%的股权，张金山持有公司50.43%的股权。此外，张金山通过上海塔河间接持有公司1.12%的股权，合计控制公司34.70%的股权，是公司的实际控制人。张金山先生是美国公民，拥有化学博士学位，是公司的创始人，目前担任公司董事长。质押方面，控股股东质押了公司11.29%的股份，占其所持股份的33.61%。质押率不低，质押股份所得资金主要用于公司日常业务周转。
公司主要从事适合高科技制造的紫外光固化材料和电子化工材料的研究、生产和销售。
紫外光固化材料主要包括紫外光固化光纤光缆涂层材料和其他紫外光固化材料。紫外光固化光纤光缆涂层材料涵盖多种类别和规格，主要用于光纤光缆的制造过程，是通信光纤的重要组成部分；其他紫外光固化材料主要是塑料表面处理功能材料，用于汽车内饰、3C电子产品、印刷包装、日化等与国民经济发展密切相关的行业。到2019年底，公司紫外线固化材料产能将达到1万吨。
2017年，公司收购了鹤城显示器(LCD材料制造商)100%的股权，大瑞科技(主要生产半导体封装用锡球)100%的股权，惠州飞开100%的股权，长兴坤电(主要生产半导体和集成电路用环氧塑封材料)60%的股权，进入电子化工领域。电子化学材料主要包括混晶和半导体材料。其中混晶产品为液晶显示面板制造领域使用的TN/STN混晶和TFT混晶，主要由子公司和诚代生产，客户覆盖BOE、TCL华星光电、中电熊猫等国内主流面板厂商；半导体材料主要是集成电路封装领域使用的湿法电子化学品、锡球和环氧塑料封装材料。到2019年底，公司的混晶产能将达到100吨。
2019年公司营收15.13亿元，其中电子化学品10.28亿元，占比68%。自2017年以来，产品收入增长迅速，成为公司收入增长的主要贡献者；公司原产品UV光固化涂料的收入为3.95亿元。近年来收入规模相对稳定，比例逐年下降。地区方面，公司产品仍以内销为主，2019年内销占比88.24%，但国外收入占比也在逐年上升。客户方面，2019年公司前五名客户占收入的41%，其中最大客户占12.89%，客户集中度较高。
毛利率逐年下降。2019年，公司综合毛利率为42.47%，近年来呈下降趋势。2017年，UV固化材料毛利率经历了价格战的大幅下跌。后来，由于下游光缆需求低迷，价格相对较低，紫外光固化材料的价格也是
