华谊兄弟的“转型锦囊”
“去年在这个股市下行当中，帮我个人出钱，曹国伟是之一。马云，卢志强，史玉柱，陈义红，王玉锁，虞峰，柳传志，胡葆森，陈东升。这就是朋友的情结。”近期，在一档访谈节目中，华谊兄弟董事长王中军这样回忆。
从王中军的话中能听出三层意思，一是王中军人品好朋友多，二是华谊兄弟去年很缺钱，三是大佬们对华谊兄弟核心价值和未来发展的信任。过去的2019年，堪称华谊兄弟的水逆之年，也是沉默的一年。
这一年，华谊兄弟主投主控影片缺失，春节档暑期档成了看客。另外，由于金融政策收紧，华谊兄弟光还债就还了将近30个亿。为了筹钱，王中军不仅高比例质押股票，还“割爱”卖画。
几经筹措之下，华谊兄弟的困境得到了缓冲，“2019年已经过去了，在经济这么困难的情况下，华谊所有的融资没有爆仓，没有一个延期，所有银行的钱都还掉了。”王中军说。
但华谊兄弟仍未摆脱险境，2020年如果不扭亏，将会面临退市压力。作为创始人的王中军最为着急：2020年，华谊不会再亏了，这是对董事长和整个团队最核心的一个指标，一定要扭亏为盈，这是必打的一场硬仗。
这场硬仗筹备已久。2019年开始，华谊兄弟抛出“转型锦囊”： 建立新商业模式，主打“影视+实景”，核心业务更聚焦，投资管理更精准。那么，华谊兄弟能打赢这场“硬仗”吗？本文将从电影、实景、投资三个方向分析。
电影——“只要好好回归内容，它不是没有牌”
在影视行业，不知道华谊兄弟就像买手机不知道华为一样。影视圈内，华谊兄弟拥有娱乐圈头部资源，名导大腕儿云集。资本市场上，是创业板首批28家上市企业之一，被称为“中国影视娱乐第一股”，此后更成为最高市值近900亿元的创业板超级权重股之一。
华谊兄弟的名声在外源于其丰富的制作经验、商业模式创新能力、全产业链资源整合能力。过去，电影一直是华谊的王牌，制作出陈凯歌的《荆轲刺秦王》、姜文的《鬼子来了》、冯小刚的《手机》、《天下无贼》、《集结号》、《非诚勿扰》、《芳华》等高口碑和票房作品。
图片说明：华谊兄弟官网业务介绍截图
在2013年，华谊主投主控的电影占全年电影市场25%。那一年，华谊兄弟营收高达20.14亿元，净利润5.90亿元，增幅高达141.45%。在良好业绩刺激下，华谊兄弟股价节节攀升，市值迎来近900亿元高峰。
而如今，华谊兄弟操盘手依旧是王中军兄弟，但看近两年的表现，在电影领域似乎已经“掉队”，王中军承认，“华谊这几年除了《芳华》和《前任3》，确实没出到爆款。”
一方面，这样的表现和行业格局的演变分不开。“现在电影市场整体体量更大，竞争也更大，以前一部影片就占全年总票房百分之十几的情况几乎很难出现了。”
另一方面，华谊兄弟自身也有特殊原因。2019年，华谊兄弟两部重要作品《八佰》和《手机2》因故没有上映，导致当年的春节档和暑假档缺席。这也是全年预亏损的主要原因。
图片说明：媒体报道《八佰》撤档截图
不过，调整档期不代表不会上映。自2019年初王中军宣布回归核心主营，一年来在电影制作与储备上其实下足了功夫。2020年，已经完成制作的两部“国民级”影片《八佰》、《手机2》都有望择期上映。另外，华谊兄弟还在2019年储备了多部硬核影片，比如陆川导演的《749局》、周星驰的《美人鱼2》、常远导演的《温暖的抱抱》等，想在电影市场上打一场翻身仗，对华谊来说似乎并不难。
影视剧方面，华谊兄弟储备也较为丰富，包括《古董局中局之鉴墨寻瓷》《古董局中局之掠宝清单》《宣判》《舌尖上的心跳》等。其中，《人间烟火花小厨》已于1月27日在优酷播出。
图片说明：华谊兄弟年报预告截图
这样的影片储备在影市寒冬和疫情的当下尤为关键。当前，影视剧组只能停工，总不能让演员戴口罩拍戏吧。由于影片拍摄有周期，2020年的影视作品预计大大减少，好作品更将是寥寥。
这样一来，华谊兄弟丰富的影片储备就显露优势，而且，储备作品中《八佰》、《手机2》一直备受市场关注，《749局》、《美人鱼2》有知名导演带流量，成为爆款的可能性大大增加。
总体来看，经过一年的调整，华谊兄弟2020年在影视业务上呈现出总体回温向好的趋势，票房上很有超预期的可能，华谊兄弟也有机会在电影市场重振声威。援引券商分析师及影视同行对他的评价，“华谊还是懂内容的，只要好好回归内容，它不是没有牌”。
实景——开拓转运营，业绩增长新引擎
在华谊兄弟的新商业模式中，实景是电影之外的另一主打项目。2011年起,华谊兄弟就在国内布局实景娱乐项目，2014年，王中军提出“去电影单一化”概念，实景娱乐成为了华谊旗下的独立板块，希望以此减轻电影业务的业绩压力。
在2019年报预告中，华谊提到实景板块收入下滑是全年预亏损的原因之一，原因是业务重点从项目开拓转向深耕运营的发展阶段。这其实不难理解，从产业的发展规律来看，华谊实景业务将进入相对稳定的增长期，收入自然也不会像此前赚取授权费一样有显著进账。但伴随市场不断成熟和旅游消费增长达成的收益其实更加分，也让上市公司的业绩组成更健康更有想象空间，毕竟基于目前中国旅游市场的容量和增速来看，这块的天花板比授权业务要高得多。
目前，华谊兄弟在全国各地已有多个实景娱乐项目开业运营，其中包括海口观澜湖·华谊·冯小刚电影公社、华谊兄弟电影世界（苏州）、华谊兄弟（长沙）电影小镇与郑州建业·华谊兄弟电影小镇。根据报道数据，2019年国庆期间，四地项目联动游客数近50万人次，可见华谊实景娱乐项目矩阵已经成型，并逐渐建立起稳定的消费群和良好市场影响。据悉2020年华谊还会有1-2个实景项目开业，将不断巩固其实景矩阵优势。
图片说明：华谊兄弟实景项目图
综合来看，尽管华谊兄弟实景项目目前的成绩还不足以和迪士尼、环球影城等国际实景娱乐巨头相抗衡，但这主要是时间和根基的问题，只要方法得当，后天不是补不起来。 作为中国第一个由本土影视公司以自持华语电影IP打造的实景娱乐品牌，随着多个项目落地及运营水平的不断提升，预期华谊实景板块营收会逐渐回升，未来有望如愿成为上市公司业绩增长的重要引擎，甚至远超电影也不无可能。
换句话说，以轻资产模式手握多个核心旅游城市寸土寸金的大型项目，站在电影实景娱乐的高概念风口，华谊兄弟的实景娱乐业务或许才是它未来真正的核心优势所在。从投资价值而言，值得投资者给予更多关注。
投资——“大手大脚”变精打细算
华谊兄弟2019年的亏损，既和影视作品挣钱情况有关，也和投资花钱方式相关。2018、2019两年连续亏损，都和投资不当导致的商誉减值脱不开干系。尤其是2018年，不是主营业务亏损，而是商誉减值导致的亏损。
王中军反思，“我们从2009年上市，从6800万利润冲到2015年的时候，已经连续三年都是近10亿利润。所以自己也是盲目乐观吧，盲目乐观的时候对花钱控制得没那么好。”
这和此前几年的整个社会风气有关，“经济学家也好，企业家之间聊天也好，都说一个企业做大不是靠自己做大的，都是靠投出来的。”
投资过剩导致商誉减值，华谊兄弟吃的亏可谓不小。二级市场上的表现非常直观，从2015年后半年，股市整体下行，不少企业倒下，华谊的市值也从近900亿元跌到了现在的100亿元。“这一轮股市下行、行业调整，对我们全中国的企业家都是一次非常好的教训”，王中军表示。
图片说明：华谊兄弟2013年以来股价截图
摔过跟头后，这两年，王中军谈的最多的是主业为主、要集中精力做好主营。2019年初提出“影视+实景”新商业模式以来，华谊还一直根据市场环境的变化和公司自身发展状况，不断在调整公司战略。投资方面将此前攻城略地式的战略投资，转变为注重实际收益的财务投资。这样做的好处在于，不仅可以实现开源节流，另一方面也将有效控制商誉的产生。
在资本市场上，商誉减值是“黑天鹅”般的存在，不过，商誉减值虽然会在数字上抵消当年的净利润，但并不会对公司现金流产生实际的影响，而商誉水平回归到一个更安全的范围，对企业的未来发展也会是一种松绑，可以减少净利润收益的不确定性。
这正是华谊兄弟新商业模式最大的改变：核心业务更聚焦，投资管理更精准。卸下商誉包袱后的华谊兄弟，或将能在2020年打赢一场翻身仗，摆脱退市危机。
结语
从人类的商业演变史中可以观察到，对于一个企业而言，发展过程中的重要转型往往始于困境的倒逼。对于华谊兄弟来说，亦是如此。从这个角度观察，如果转型成功，不仅为资本市场上投资者带来回报，更为探索影视行业转型路径了镜鉴。2020年，华谊兄弟能否否极泰来，市场有更多的期待。
建业·华谊兄弟电影小镇能否助力华谊破局中国实景娱乐？
华谊兄弟的全国第四个实景娱乐项目开园了，这也是华谊兄弟今年开园的第一个项目。
9月22日，位于河南省郑州市的建业·华谊兄弟电影小镇正式开门迎客，加上此前已开业的海南海口、江苏苏州、湖南长沙的项目，华谊兄弟已在全国四地形成了实景娱乐项目矩阵。与此同时，国内市场竞争愈发激烈，中外巨头纷纷布局。
如此背景下，华谊兄弟实景娱乐项目接下来能否逆势而上？郑州等项目今年开业形成的规模矩阵，能否帮助华谊兄弟在竞争中突围？
矩阵规模效应初显
今年初，华谊兄弟董事长王中军透露了一个计划，“2019年要在文旅上多跑多飞，华谊兄弟的发展会继续聚焦在‘电影+实景’。”当时华谊兄弟面临自A股上市以来的首次亏损。
但在如此背景之下，王中军依然坚定做实景娱乐的决心。“作为中国电影公司自主打造的电影实景项目，其市场反响让我很欣慰，后续的表现也很值得期待。”随着郑州项目的正式开放，华谊兄弟全国布局的实景娱乐矩阵已达到四个，而按照此前计划，2019年还将陆续建成南京等项目，其实景娱乐矩阵的规模效应进一步加强。
2014年6月7日，华谊兄弟首个投入运营的实景娱乐项目，海口观澜湖华谊冯小刚电影公社（简称“电影公社”）开街，该项目始建于2011年。2018年7月23日，华谊兄弟第二个实景娱乐项目华谊兄弟电影世界（苏州）开业，同时也是首个电影主题公园及中国首个依靠自有 IP 打造的本土电影主题公园项目。2018年12月22日，华谊兄弟第三个实景娱乐项目，华谊兄弟(长沙)电影小镇开园。2019年9月22日，位于河南郑州的建业·华谊兄弟电影小镇启动试营业。
从2014年开放首个实景娱乐项目电影公社，时隔三年到2018年开放第二个和第三个项目，一年后开放第四个项目，2019年计划还有1-2个项目落地，华谊兄弟打造的实景娱乐矩阵正加速形成。王中军对第四个实景娱乐项目助力华谊兄弟实景娱乐寄予较高期望，“我希望建业 · 华谊兄弟电影小镇不仅可以成为河南城市文化旅游的新名片和中原文化对外传播的新窗口，同时也能为区域经济的创新发展和可持续增长贡献力量。”王中军在郑州项目首映礼上表示。
事实上，华谊兄弟实景娱乐项目均位于国内重要的旅游市场，在国内重要法定节假日流量可观。华谊兄弟官方公布数据显示，2018年国庆期间，华谊兄弟苏州、海口和长沙三地实景项目七天游客总数达到30万人次；2019年春节期间，三地七天游客量更是达到了35万人次；而在2019年五一小长假，三地也迎来了20万人次到访。
如以单个景区单天来计算，2018年国庆，游客量超1.4万人次；2019年春节，游客量可超1.6万人次；2019年“五一”期间，游客量达到2.2万人次。仅从国内重要法定假期来看，华谊兄弟实景娱乐项目入园人次处于持续攀升的态势。尽管目前的成绩还不足以和迪士尼、环球影城等国际实景娱乐巨头相抗衡，但是作为中国第一个由本土影视公司以自持华语电影IP打造的实景娱乐品牌，华谊兄弟各项目的表现还是足以给更多本土从业者带来信心和鼓舞。
拥有了实景娱乐矩阵以后，景区的核心内容及其运营质量是成功的关键。
实景娱乐内容优势
目前而言，国内电影主业公司跨界布局实景娱乐矩阵的，华谊兄弟尚属首家，但能否持续输出强大电影IP，这将直接关系到实景娱乐项目的运营。中国主题公园研究院院长林焕杰认为，迪士尼的经典娱乐项目“加勒比海”和“阿凡达”等是在电影内容被广为熟知之后，经过多年才建造出的主题乐园项目，因此迪士尼乐园能长期吸引游客。
作为国内影视娱乐第一股，华谊兄弟在国内无疑拥有极高的品牌度和行业地位，连续25年生产了大量创造票房奇迹的电影。截至目前，电影业依然是华谊兄弟最主要的收入，2018年及2019年上半年财报显示，其影视娱乐板块营收占比均在90%以上。
华谊兄弟方面介绍，公司拥有成熟的系列电影品牌《非诚勿扰》系列、《太极》系列、《狄仁杰》系列、《前任》系列，以及曾占据国内票房领先的影片《手机》、《天下无贼》、《宝贝计划》、《集结号》、《功夫之王》、《唐山大地震》、《西游降魔篇》、《私人订制》、《老炮儿》、《我不是潘金莲》、《芳华》等，主出品影片总票房超过200亿元。
相比国内景区，华谊兄弟手握较强电影IP，可为实景娱乐项目输送源源不断的IP内容，具有布局实景娱乐项目的先发优势。新旅界了解到，华谊兄弟自2011年开始布局实景娱乐，以“电影IP+地方特色文化”的融合方式，整合文化、影视、金融、政府、互联网、商业、旅游资源等，打造有中国文化特色的电影文化旅游业态。
以新开业的建业·华谊兄弟电影小镇为例，该电影小镇将电影IP与中原人文相融合，加上时下沉浸式体验的电影场景。目前开放的项目一期包含两条街区电影大道和太极街，电影大道根据历史还原百年前老郑州的老建筑、老街道、老生活；太极街则针对郑州属地文化，实景还原电影《太极》中的场景。对于郑州项目，王中军称之为“民族电影文化和中原人文历史文化融合的结晶。”
在过去25年，华谊兄弟打造了众多脍炙人口的电影作品，成为国内影迷追捧的品牌之一。
但相比过去几年，华谊兄弟近两年的电影主业也面临着挑战，2018年以来电影业务同比出现较大幅度的下滑。
对此，王中军表示，2019年，华谊兄弟一个方向是资产处置，逐步剥离和电影、实景关联较弱的业务与资产，回笼资金、优化债务结构，把这些钱拿来把内容制作做好做强。
公开信息显示，华谊兄弟联合出品的献礼影片《我和我的祖国》《攀登者》将于9月30日上映。已完成制作的管虎导演的战争巨制《八佰》将择期上映；冯小刚导演《只有芸知道》、陆川导演《两万里计划》（《749局》）、根据现象级手游改编的电影《侍神令》（原名《阴阳师》）、李玉导演《阳光不是劫匪》、周星驰《美人鱼2》都已杀青进入后期制作阶段；其他多部影片正在筹备中。
可以看出，除了对电影这一核心业务加大投入，实景娱乐依然是王中军坚定的方向，并明确表态亲历而为“多跑文旅”，持续为实景娱乐做好内容输出。
实景娱乐还有多大空间？
对于每一个实景娱乐项目，王中军心中的期望值都不低。但国内电影主题乐园市场空间还有多大？华谊兄弟实景娱乐的发展机会在哪里？
有报告数据显示，2020年，达到主题公园准入条件的人群有望突破11亿人，届时中国有望超过美国，成为全球最大主题公园市场。而据美国TEA数据，中国已连续多年有旅游集团跻身全球主题公园集团前十强，并且仅次于迪士尼、默林娱乐和环球影城三大巨头。
新旅界统计了35家2019年计划开园的主题乐园项目，其总投资数额超过4500亿元，其中就包括华侨城集团、融创文旅集团、华谊兄弟、华强方特等国内巨头企业。可以预见，未来几年，国内主题乐园市场依旧是蓝海，国内投资商将持续抢夺市场。
国内主题乐园同质化竞争加大，但电影主题乐园项目并不多见。以主题乐园为主业的华强方特，其IP《熊出没》系列为各地主题公园项目带来了巨大人流和市场口碑。而出身电影主业的华谊兄弟，在相比华强方特拥有更为扎实的电影基础上，能否在实景娱乐上创造更大的可能？
“以影视内容为原点的主题公园最关键是内容，需要强大的内容开发能力以及内容的持续运营能力，且这些内容易于转化（具有普世价值观）。”业内人士表示。
华谊兄弟出品的《集结号》、《太极》系列、《狄仁杰》系列电影正是符合这类标准，也完成了较好的转化，未来华谊兄弟需要有针对性的开发更多这类易于转化的优质新内容，持续加强实景项目的吸引力。
2019年上半年，华谊兄弟品牌授权及实景娱乐板块营收出现同比下滑，华谊兄弟方面解释为“主要受市场环境影响，各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各期之间有所差异”。而王中军也对此做出回应，在开发中的各实景项目进展缓慢，导致相关授权收入有所延迟。这是时间问题，相应收入后续会陆续体现。
地处国内人口大省河南，华谊兄弟郑州项目有望取得更大的突破，如今实景娱乐矩阵已形成，四大实景娱乐项目还需联动抢占更大市场。
下一盘棋究竟怎么下？
“2019年，我会对公司战略做阶段性调整，收掌为拳，集中优势力量，整合优质资产，集中火力做好影视业务和大文旅业务，强化核心竞争力。” 王中军今年对影视和大文旅业务发展许下了承诺。
在王中军看来，2019年，郑州、南京等项目陆续建成开放，华谊兄弟在实景领域的先发优势和规模效应都会进一步体现。在实景端，华谊兄弟着力把实景项目、实景演艺等业态联动打通，打造“华谊大文旅”业务生态。在保证轻资产、重品牌、强运营的业务逻辑下，继续保持华谊兄弟在文旅融合探索实施中的领先地位，给前端的优质内容下沉渠道和持续变现的能力，做出华谊的特色和规模。
除了加大投入力度，在华谊兄弟实景娱乐这一盘棋中，轻资产模式依然是重要一步。具体是指，华谊兄弟向投资方收取一定品牌授权费，包括影视作品版权费、项目策划设计费、全程专业指导开业等。待项目开业后，华谊兄弟每年再收取部分经营流水分成。
据了解，华谊兄弟还着力打造多元化优质IP的引入机制，建立IP高品质落地的完善流程，不断强化针对不同场景定制差异化内容产品的能力；同时，引入重点人才提升项目运营能力，推进具有华谊兄弟特色的实景项目持续落地。
可以预见，国内文旅市场依然处于快速上升期，加之国家对文旅产业的扶持力度加大，纵使门槛不低但仍将是各方正想奔赴的蓝海，华谊兄弟未来要如何依靠内容优势、品牌优势以及规模效应突围领跑？很多人都在等待。实景娱乐前景广阔但道路艰辛，先行者注定承担很多人避之不及的风险和压力，但公平的是，它此刻所面对的机遇和风景，也同样是很多人无法拥有的。
九月，华谊兄弟新星活力来袭
充满活力的九月开学季
小哥哥小姐姐们也“营业”啦
一大波影视综艺齐上新
收好这份新鲜出炉的娱乐指南
观影追剧盘综艺
统统安排上！
王天辰
影视新力量绽放银幕
凭借在《孤芳不自赏》《芳华》等作品中精准灵活的表演，王天辰出色的演技和多变的戏路风格为观众们留下了深刻的印象。在演技之路上不断精进的王天辰近日再次走进大众视野，在电影《保持沉默》中饰演检控官吴正为的助手秦刚。银幕上一向阳光活力、风度翩翩的小哥哥在悬疑片中会有怎样的表现呢？不要错过哦！
由华谊兄弟联合出品的电影《我和我的祖国》将于9月30日上映，献礼新中国成立70周年。影片由《夺冠》《回归》《前夜》《相遇》《护航》《北京你好》《白昼流星》7个短片组合串联组成，而王天辰将在管虎导演执导的短片《前夜》中搭档众多实力演员，演绎开国大典前夜众人争分夺秒、克服重重困难，保障新中国第一面五星红旗顺利升起的故事。国庆到来之际，和小哥哥一起表白祖国！
钟楚曦
百变小钟闪耀综艺
“游客小钟”的精彩综艺《各位游客请注意》正在热映中，和美丽的小钟一起畅游美景是怎样一种体验？在古老而神秘的恒河水畔，追寻第一抹轻柔的阳光，在温柔的夜色里围着暖烘烘的篝火，聆听自然的心跳；美景美食相伴，感受风土人情。在热情的歌舞与欢乐的笑声中，你是不是也仿佛置身于神秘浪漫的南亚次大陆了呢？
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戚砚笛
实力偶像演绎奇幻爱情
戚砚笛通过爆款综艺《创造101》的舞台而为大家熟知，甜美的笑容、清甜的歌声、出众的舞姿，可谓是不折不扣的全能型偶像。随后，戚砚笛在影视、音乐领域不断突破，先后主演古装剧《胭脂债》和青春偶像剧《扑通扑通的青春》，还发布了首支个人单曲《将爱未爱》，这样努力优秀的笛笛是不是让你刮目相看？
九月初，戚砚笛主演的网剧《身为一个胖子》正式杀青，一场用卡路里衡量的美味爱情即将上演。剧中，戚砚笛饰演的女主甄圆圆容颜美丽，身材傲人，却有在一夜之间忽胖忽瘦的神奇体质，经过努力瘦身，终于成为时尚界新星模特。期待女主笛带给我们一段充满奇幻的浪漫故事。
汪卓成 刘冬沁
美食恋歌即将奏响
近日，由浩瀚娱乐出品，改编自焦糖冬瓜同名小说的美食励志青春都市情感大剧《舌尖上的心跳》已正式杀青并发布首款“食物狂想曲”主题概念海报。该剧由知名导演李骏执导，金牌编剧孟瑶执笔改编创作，华谊兄弟副总裁、浩瀚娱乐总经理刘韬担任总制片人，业内金牌主创携手实力演员匠心打造，令人期待。
在悬疑刑侦剧《法医秦明2：清道夫》中出演大神秦明、在都市生活剧《青春斗》中饰演学霸高原的刘冬沁，以及在大型传奇剧《陈情令》中表现出色的汪卓成也在主演阵容之内，相信两位小哥哥一定会以精彩的演绎为我们再次带来惊喜，《舌尖上的心跳》这段关于青春与成长的励志治愈故事也一定会让你“烹燃心动”。
与此同时，汪卓成主演的网剧《走进你的记忆》也在热播中。汪卓成凭借《陈情令》中云梦宗主江澄一角圈粉无数，外表冷峻、内心柔软的江澄深深牵动了观众们的心弦。此次，汪卓成再次挑战全新角色，以青春少年形象亮相，在剧中饰演“花花公子”易明君。商场拼搏、追星寻爱，来看小易总如何Hold住全场，样样精通！
小哥哥小姐姐们的最新动态你都掌握了吗？活力九月，和华谊兄弟新星一起，综艺影视追起来！
