大云可转换债券-123079，主要份额：大云股份-300772，行业：电气设备-电力设备-风力发电设备。转换价值：101.57，升水率：-1.54%，规模：5.77亿，债券评级：AA，按目前股价，预计上市价格115元，主动购买。
可转换债券信息
债务底部预计在86.64元左右，发行公告平价为97.71元
债务基数86.64元左右，保护性很强。大云可转换债券的期限为6年，债务评级为AA。票面利率第一年0.3%，第二年0.5%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2.0%。到期赎回价格为面值的110%(包括最后一期的利息)。根据2020年11月26日中国债券6年期AA公司债券到期收益率0.00%的折现率，大云可转换债券的底部价值约为86.64元，具有高度的保护性。公告当天的平价为97.71元，初始转换价格为15.31元/股。转换期自可转换债券发行结束后六个月的第一个交易日(2020年11月30日)起至到期日止。根据2020年11月26日收盘价14.96元，公告发布当天的平价为97.71元。
三大条款比较满意，本次可转债有条件修改为：15/30，85%；附条件赎回条款为：15/30，130%(转换期内)，到期赎回价格110元；有条件转售条款为：30/30，70%。
大云股票的基本面分析
强大的R&D风力涡轮机制造商
大云主要从事R&D风力发电机的生产和销售(风力发电机的销售收入占95%以上)。目前主要提供覆盖风电项目全生命周期的风电解决方案，业务链条延伸到风电场的投资运营。该公司是中国最早从事风力发电技术研究的企业。掌握了风电机组的核心控制策略，拥有完整的自主知识产权。在2019年中国新增风电装机容量中排名第四(彭博社新能源数据，2018年第六)，行业影响力较高。当年公司新增提升能力2.06GW，全部来自陆上风电，市场份额从4%上升到7%，首次进入国内五大风电厂商行列。
2020年上半年，公司新增订单1079.5兆瓦，累计手头订单6970.6兆瓦(含已签合同和尚未签约的项目)，其中2MW风电机组(含2.2MW和2.3MW)为1050兆瓦，2.5MW风电机组为3787.5兆瓦，3MW风电机组为1143兆瓦，3MW以上风电机组为990.1兆瓦3MW)在过去20年里有了显著的增长，但短期对毛利率产生了一定的负面影响。
风力发电为上游带来高度繁荣
根据邢正电力新团队《【兴证电新】2021年策略报告—“十四五”开局，新能源蝶变》报告，根据非化石能源发展目标(2020年非化石能源占比15%，预计2025年不低于20%，2035年不低于30%)，假设2035年光伏与风电发电量比为65333.6035，光伏年平均装机需求为159GW，年平均装机需求为
