随着2021年的临近，作为一个影响力越来越大的机构投资者，各大基金如何预测2021年的市场情况？如何看待板块配置？
根据工银瑞信、广发、银华、Boss等基金公司近期的观点可以发现，大部分买家预期2021年可能仍是结构性市场，但相对难以获得高回报，投资者需要降低回报预期。就具体板块而言，顺周期性股票在未来一到两个季度是乐观的。然而，价值股的增长和估值之间的差异可能会趋同。
Wind数据显示，从2019年到现在的两年间，近1200种基金产品净值翻了一番。年初以来，所有偏股型基金的中位收益率为36.8%，为2010年以来最高，高于2019年35%的中位收益率。中泰证券首席经济学家李迅雷指出，“时代的天平正在向机构投资者倾斜。”
2021年还是结构性市场还是继续
工银瑞信股权投资部副总监王小玲认为，2021年全球经济复苏趋势相对肯定，上市公司盈利能力将继续提高，这对股权市场具有积极支撑作用。受平均消费回归、出口高企、建安投资稳定、制造业投资结构性复苏的影响，短期内国内经济将继续复苏。明年一季度，由于链条的持续回暖，基数较低，GDP增速将超过15%。考虑到国内政策逐渐回归正常，补偿性需求逐渐释放，预计同比扩张将逐渐放缓。政策防止风险权重上升，流动性紧密均衡。
广发基金宏观策略部总经理巫友惠认为，未来宏观基本面有望从“紧币、宽信贷、宽经济”向“紧币、紧信贷、紧经济”转变，但力度趋于“弱复苏、慢收紧”。对于资产价格来说，这意味着股市估值已经被打压，但仍然存在利润驱动的结构性市场；加息最快的时候已经过去了，但债券市场还是需要时间磨到底。总的来说，股票优于债券的格局会继续，但一旦增长向下，股票和债券的性价比就会反转，明年二季度将是一个重要的观测点。
博塞拉基金首席宏观策略师魏指出，明年宏观基本面改善和宏观流动性收紧之间的竞争将是影响资产价格的重要因素。从宏观基本面来看，预计2021年利润高峰将在Q1，全年利润中心将明显上移。2020年第四季度，a股收益将延续第二季度以来的季度改善趋势，并将在2021年第一季度达到本轮收益改善周期的高点。那么，企业盈利增速会放缓，但整体利润中心相对2020年会明显上移。政策方面，预计当前信贷扩张周期将在2021年1季度后见顶见跌，输入性通胀压力制约国内货币政策，整体构成紧缩的宏观流动性环境。
瑞银SDIC基金研究部总经理桑军认为，明年海外市场将逐渐回暖，这将给国内市场带来一点压力。但如果拉平了，整个市场就是一个恢复的过程，可能会有更多的操作空间。此外，美联储提到，他们在下一个周期对通胀的容忍度会更高，这样对于a股来说，策略选择的期限会更长。
银华基金博关晖认为，从宏观角度看，2021年经济增长好于2020年，呈现出前高后低的趋势；疫苗促进全球经济复苏。刺激政策虽然撤销，但2021年仍有很多结构性机会。
