2019年10月25日，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会将开始全面深化新三板改革，重点推进以下改革措施：一是优化发行融资体系，根据上市公司不同发展阶段的需求构建多元化发行机制，完善现有定向发行制度，允许符合条件的创新企业向非特定合格投资者公开发行股票。二是完善市场分层，设立选择层，形成交易、投资者适宜性、信息披露、监督管理等差异化体系，引入公募基金等长期资金，提升新三板服务功能。第三，建立上市公司上市机制。已在选择层上市一定时间且符合上市条件和交易所相关规定的企业，可直接转入上市，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场的互联互通。四是加强监管，实行分类监管，研究增加违法成本，切实提高上市公司质量。第五，完善市场退出机制，完善退市制度，推进市场清理，促进形成良性的市场进退生态，切实保护投资者合法权益。
全国中小企业股份转让系统(简称新三板)是资本市场为中小企业服务的重要探索。自2013年正式运营以来，坚持服务创新型、创业型、成长型中小企业的市场导向，形成了一套不同于交易所市场的制度安排，初步成为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台。截至2019年9月底，新三板共有13219家企业上市，其中中小企业占94%，民营企业占93%，6388家上市公司发行股票10516次，募集资金4911.39亿元。
关于选择层标准，修订后的《分层管理办法》规定了选择层的进入条件，包括市值条件、财务条件、股权分散条件和规范性要求。据报道，入选公司来自上市一年的创新公司。其中市值和财务状况标准有四套，一般遵循市值与财务稳健性匹配的原则，公司可以满足其中一套。
标准2侧重于盈利模式明确、业务发展迅速、初始盈利能力强的成长型公司，设定为“市值不低于4亿元，最近两年平均营业收入不低于1亿元，增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的净现金流为正”。
标准3主要针对具有一定R&D能力的R&D企业，其R&D业绩已初步实现业务收入。设定为“市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年R&D投资总额占最近两年营业收入总额的比例不低于8%”。
标准4主要针对市场认可度高、R&D和创新能力强的创新型企业，但不要求企业收益和利润，设定为“市值不低于15亿元，近两年累计R&D投资不低于5000万元”。
东北证券研究总监傅立春认为，四套标准是基于新三板错位发展，参考科技创新板模板，整体全面，实用性强。入围标准可以适度降低。比如标准一的上一年度净利润可以不低于2000万元，ROE可以不低于8%；标准2中的增长率可以不低于25%；对于标准3和标准4，市值标准可以适度降低到6亿元和10亿元，金融籼稻
国有股转让公司表示，新设立的选股层定位于承载财务状况良好、市场认可度高、公众水平强的优质企业，匹配与其股权结构相适应的交易和投资者适合性制度，严格监管选股层公司，为实施转让上市制度创造条件。基础层仍然定位为企业储备和标准化发展，而创新层的主要功能是在标准化的基础上培育企业。在上市方面，符合中国证监会、证券交易所和全国性股份转让公司相关规定的选定级别上市公司可以直接向证券交易所申请上市交易。
联讯证券新三板研究负责人彭海认为，选层政策的实施将使新三板的定位更加清晰。“新三板和沪深两市形成了错位发展格局，选择了一年后可以转板的机制，有助于减少上市发行壁垒，缩短会上排队时间。同时，新三板本身将形成“基础层、创新层、选择层”的三级递进市场结构，选择层将在多层次资本市场中更好地发挥承上启下的作用。”
