永冠可转债今日购入，购买代码754681，原股东配售代码753681，评级AA-，发行规模5.2亿，12月7日收盘价转换值99.09元，预计上市价格114元左右。
可转换债券信息
1.信用等级：AA-
2.购买代码：754681
3.债务分配代码：753681
4.折算价值：99.09元，费率0.92%
5.发行规模：5.2亿，规模适中
6.行业基准：无
实证股票分析
世界上的胶粘材料行业都是从制药行业的膏药制剂开始的。在中国古代、古埃及和古印度，医用膏药是由松节油、动物胶、蜂蜡等材料制成，形成胶带产品的雏形。胶带产业链上游，布、纸、膜等基材的制备根据产品的不同而不同，可以外包，也可以企业自行获得。橡胶、树脂等化工原料受油价、天然橡胶产量等多种因素影响。胶带产品的下游行业很多，包括建筑装饰、家居日用、日常办公、物流包装、医疗、汽车工业、电子元器件制造等行业。
胶带产品的世界领先者包括美国的3M和萨特，国际胶带厂商基本垄断了适用于电子、汽车等行业的高端胶带市场。国内厂商占据了大部分低端市场，行业内企业多，规模小，产业集中度低，竞争激烈。
永冠新材料主要经营各类胶带产品。公司近两年收入同比增长率在20%以上；销售净利润率和净资产收益率分别在7%和11%左右波动，净利润同比增长率波动较大，近三年分别为-14%、61%和12%。公司资产负债率在26.5%左右，整体债务压力很轻。应收账款约占总资产的17%，存货约占总资产的14%。
采购建议
永冠新材料(603681)主要在R&D从事各种胶带产品的生产和销售，主要包括胶带(占收入的22.07%)、纸质胶带(占收入的24.93%)和薄膜胶带(占收入的45.31%)，质地一般，属于化工行业。目前主题敏感度尚可，建议购买。
