随着我国人口老龄化的加速，发展居民个人养老金融需求和养老第三支柱的重要性和紧迫性日益突出。今年以来，监管机构多次呼吁引导银行理财和信托行业平稳转型，建立和完善养老保障第三支柱。
值得注意的是，到目前为止，许多银行已经推出了一系列面向老年人的理财产品。但有资深银行家指出，现有银行养老金产品与普通理财产品同质化严重，养老金特征不突出。
业内人士指出，银行需要规范统一产品设计原则，兼顾适应性和稳健性。更重要的是，要想获得国家长期GDP增长的收益，资产配置必须是粗放式的，养老金融资的理念将大类资产配置能力推向了前所未有的新高度。
“养老金”概念的金融投机
数据显示，2019年，我国65岁及以上人口占近12.6%，老龄化速度快于美国和欧洲。“先老后富”现象突出，伴随人口老龄化的养老需求受到广泛关注。
据悉，中国的养老体系有三大支柱：第一大支柱是基本养老保险；第二大支柱是企业年金和职业年金；第三个支柱是个人养老金制度，包括个人储蓄养老保险和商业养老保险。目前，第一支柱占据绝对主导地位，已覆盖近10亿中国城乡居民；第二支柱覆盖率低，只有几千万人；第三根柱子规模还小。
“第三支柱长期处于起步阶段。与许多国家相比，发展缓慢，比例过低，对老年人的支持明显不足。”中国银监会主席郭树清曾指出。
今年年初，保监会召开新闻发布会，提出了2020年金融保险业监管的九大风险防范任务，包括建立和完善养老保障第三支柱。中国保监会副主席黄宏表示，国家正在加快第三支柱改革的顶层设计，下一步是将第三支柱改革纳入国家重大改革，同时将第三支柱发展作为国家重点战略，纳入“十四五”计划。
在这种背景下，养老金理财正成为所有资产管理机构争取布局的新出路。值得注意的是，近年来，银行机构纷纷布局养老金融，推出各种养老金融产品。分析师认为，银行融资有望成为养老金市场的支柱。
“因为中国最大的养老金客户在商业银行，个人养老金账户持有人通常是银行存款账户持有人。养老金融产品是将“存款功能”转化为“养老功能”最直接的方式。只有通过商业银行，才能打通存款和养老功能。”中国邮政理财副总经理刘力娜指出。
但有些产品虽然取名为“养老”，但也具有很高的波动性，在产品投资和赎回制度安排上很难充分体现第三支柱的内涵。
溥仪标准的研究员唐指出，目前各家银行发行的“养老”系列理财产品主要有以下特点：一是投资周期长。在带有“养老”字样的产品中，投资期限为3 ~ 5年。比例比较高，但离国外养老产品的期限还很远；二是风险水平低，受制于资本的风险属性。养老金融资采用稳健的投资策略，资产配置以固定资产为主，追求资本的保值增值，因此产品整体风险不高。
“但总体而言，与传统财务管理高度同质化，难以真正满足居民养老需求。”王亦丰，奇
针对各种“养老”概念产品存在的问题，郭树清指出，要探索可能的发展路径，统一养老金融产品标准，清理与实名不符的产品，开展业务创新试点，大力开发具有真正养老功能的专业养老产品。
相关统计显示，2019年，银行养老金主题理财产品数量达到442种，2020年以来，全市场已发行185种养老金主题理财产品(包括理财子公司发行的63种)。但在“统一养老金产品标准，清理不匹配实名产品”的监管环境下，自9月份以来，市场上没有发行新的养老金主题理财产品。
“银行在设计老年理财产品时，应做好目标客户分析，根据老年客户群体的风险偏好和流动性需求特点，设置个性化的产品投资和赎回安排，并附加更多创新功能，满足老年人的需求。如定期还款和分红功能。”罗荣华指出。
