据报道，杨明电路于12月15日正式开始认购可转换债券，债券代码为123087，简称明典可转换债券，认购代码为370739。认购称为明典债券发行，原股东配售认购称为明典债券配售。那么，购买明典发行的债券是否值得呢？我们一起来看看。
明典发行债券的投资价值
杨明可转换债券修订条款的触发要求相对较低，赎回和转售条款没有什么特别之处。根据中债6年期AA公司债(2019年12月11日)4.93%的估值，到期时以108元赎回，其纯债价值应为85.36元，面值对应的YTM为2.14%，因此债底保护可以接受。如果全部可转换债券按照12.66元的转换价格进行转换，则总股本的稀释幅度为9.73%。
杨明可转债的定位可能与新泉可转债类似，预计同样高。静态来看，杨明可转换债券上市首日转换溢价应在14%-18%范围内，中间价在116元左右。如果他们在线申请120万户，线下参与7500-8500户，线上按全额计算，线下按4亿上限计算，胜率应该是0.011%。
杨明电路是世界上最大的风力涡轮机制造商和清洁能源解决方案供应商。依托先进的技术优势，深入布局陆上大型风电市场，在海上风电领域处于领先地位，行业地位较高。有条件的投资者可以考虑参与一级市场认购，二级市场要适当配置。提醒：股市有风险，投资要谨慎！
