溶液和锂盐行业可视为化工基本面赋予新兴行业的高估值溢价属性。
2016-2017年是电解质尤其是锂盐产能的高峰期。大部分产能集中在2017年上半年到2019年。产能过剩将于2017年上半年开始出现，低端产能将于2020年第二季度逐步清理；随着六氟磷酸锂和电解质产品价格的持续下降，行业整体资本支出减少。未来几年，只有天赐物资(91.99 -2.20%)等少数龙头企业会部署新产能，供应比较刚性。
从需求方面来说，电解质在六氟磷酸锂的下游，锂电池在电解质的下游，用于3C、电力、储能等领域。其中动力电池迎来了中长期稳定高速增长，与电解质和锂盐需求相对应。预计2025年全球锂电池需求量为1202GWh，相应的电解液需求量为132万吨。预计2020年全球锂电池需求量为264万瓦时，相应的电解液需求量为29万吨，CAGR为35%。按照每吨电解液0.12吨六氟磷酸锂的比例，预计2025年全球对六氟磷酸锂的需求量为16.5万吨，2020年为3.5万吨，CAGR为35%。
2015-2016年，得益于下游动力电池电解液需求的快速增长和碳酸锂价格上涨的传导机制，六氟磷酸锂价格飙升，高点超过35万元/吨。在高利润的驱动下，2016年至2017年，许多企业增加了这一领域的资本支出。随着产能释放、供需逆转、上游原料碳酸锂价格大幅下跌，六氟磷酸锂价格在2020年第二季度下降到6.5万元/吨左右，现在反弹到10万元/吨左右。
据测算，2019年至2021年全球六氟磷酸锂产能供应量分别为6.6万吨、7.2万吨和8万吨，需求量分别为2.8万吨、3.6万吨和5.1万吨。名义产能过剩，考虑到国内低端锂盐产能难以恢复生产，预计供需将继续紧张，促使大量需求带动产品价格上涨。
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