韩国电商Coupang最高募资36亿美元 软银成大赢家
雷帝网 雷建平 3月2日报道
Coupang公司出售1亿股，现有股东出售2000万股，这意味着Coupang最高募资36亿美元，其中，公司可获得30亿美元，现有股东可套现6亿美元。
以最高发行价计算，Coupang估值超过500亿美元。
年亏损超4.75亿美元
Coupang还扩展到新产品，包括订阅服务Rocket WOW，韩国最大的送餐平台Coupang Eats和电子钱包Coupang Pay。
Coupang建立自己卡车和司机网络，整合各层面技术，并进行其他改革，以完善基础设施，提升服务能力，以便快速向韩国各地的客户交付产品。
这有助于Coupang推出当天配送，第二天配送等服务。Coupang还拥有自己的RocketPay支付服务。可谓是韩国版阿里巴巴，或是韩国版亚马逊。
招股书显示，Coupang在2018年、2019年、2020年营收分别为40.54亿美元、62.7亿美元、119.67亿美元；
Coupang在2018年、2019年、2020年净亏损分别为10.97亿美元、7亿美元、4.75亿美元。
软银是最大机构股东
2014年5月，Coupang宣布从红杉资本等机构获得1亿美元风险投资，公司估值超10亿美元。
2015年，Coupang获软银10亿美元投资。
2018年11月，Coupang获软银愿景基金投资20亿美元。软银在Coupang的现有股权已被转移至愿景基金。当前，软银是Coupang最大机构股东。
其中，软银旗下SVF Investments (UK) Limited持有39.4%的A类股，有8.7%的投票权，及35.1%的股权。
Entities associated with Greenoaks Capital Partners, LLC持有19.8%的A类股，4.4%的投票权，及17.7%的股权；
Maverick Holdings C, L.P.持有7.7%的A类股，有1.7%的投票权，及6.8%的股权；Entities associated with Rose Park Advisors, LLC有6%的A类股权，1.3%的投票权，及5.4%的股权。
Bom Suk Kim持有全部的B类股，有78%的投票权，及10.9%的股权。
IPO后，软银有8.6%的投票权，及33.1%股权；Entities associated with Greenoaks Capital Partners, LLC有4.3%股权，及16.6%股权；
Maverick Holdings C, L.P.有1.7%的投票权，及6.4%股权，Bom Suk Kim有76.7%的股权，及10.2%的投票权。
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开年股价“闪崩” 南极电商开启上市以来最大规模回购
中国商报/中国商网（记者 朱梦秋）1月7日，南极电商发布回购报告书称，将以自有资金回购部分公司股份，金额在5亿-7亿元之间，回购价格不超过15元每股。这是南极电商上市以来启动的规模最大的回购计划。此前，南极电商股价曾连续两个交易日跌停，价格从14元下探到如今的10元左右。南极电商表示，回购股份的目的是为了促进公司可持续发展，维护广大股东利益，增强投资者信心。
事实上，从去年年中开始，南极电商的股价就进入下行通道，从2020年7月每股24元的历史高点跌至如今的10元左右，跌幅超过50%。
南极电商股价开年“闪崩”并非毫无预兆。市场猜测，其股价下跌的原因或源于兴业证券2019年发布的一份研报，报告中关于“体外循环造假的识别”分析的举例中使用的“XX电商”被认为是指南极电商。该报告认为，体外循环公司常见的特点有净利率超高，无明显竞争对手，资产非常轻，高增速、高市盈率。而这些特征均与南极电商高度吻合。
兴业证券研报部分截图
南极电商2020年半年报显示，公司的主营业务是品牌授权和产业链服务，通过主要品牌南极人，以家庭应用为场景，向阿里巴巴、京东、唯品会等各电商渠道投放产品，在各电商渠道合计约有10万个产品链接，南极人品牌贴牌涉及范围涵盖了内衣、男/女装、母婴、户外、箱包、鞋品、家纺、小家电等。借助品牌影响力，南极电商在电商平台的影响范围迅速扩大。2020年上半年，公司在阿里巴巴平台店铺的支付商品件数近1.6亿件，支付人次超过1.3亿人次；南极人内衣类目在阿里巴巴平台的月均访客数近5030万人，月均客单价为47.20元，月均转换率为19.73%。
然而，随着品牌授权商户的增多，品控成为困扰南极电商的一大难题。不少消费者表示，南极人的产品质量参差不齐、体验较差。
尽管“贴牌”模式饱受市场争议，但仍然有分析师对南极电商的未来抱有信心。东吴证券1月6日发布的研报认为，“随着中心化平台的流量越来越昂贵，未来公司的核心价值或进一步凸显。本次回购或体现管理层对公司前景的坚定信心，回购后员工持股/股权激励的力度有望进一步加大，从而更深度绑定核心员工利益，促进公司平稳增长”。
生鲜电商扎堆上市 谁将稳坐“第一股”
中国商报/中国商网（记者 贺阳 文/图）牛年伊始，多家生鲜电商传出即将上市的消息。据不完全统计，叮咚买菜、美菜网、每日优鲜以及多点Dmall等生鲜电商领域的主要玩家近期动作频频，对于登陆资本市场跃跃欲试。然而纵观全行业，目前生鲜电商领域尚未破解盈利难题，相反“烧钱”现象仍在加剧，扎堆上市的生鲜电商企业们，谁将稳坐“第一股”？潮水退去之后，谁又在真正“裸泳”？
2021年扎堆上市
日前，同属“前置仓”模式的生鲜电商叮咚买菜、每日优鲜均传出IPO（首次公开募股）的消息。据了解，叮咚买菜考虑最快于今年年内赴美上市，至少募集3亿美元资金。而每日优鲜的上市传言去年就曾传出，有消息称每日优鲜已经秘密启动IPO计划，并已接洽多家投资机构，目前的主导投行是高盛。
与此同时，生鲜移动电商平台美菜的IPO计划尚处于探索阶段，计划融资约3亿美元，但尚未决定上市地点；此外，物美集团投资的在线零售服务供应商多点新鲜（北京）电子商务有限公司亦传来即将IPO的消息，预计最快于今年赴美上市，筹资约5亿美元。
对于上述传言，仅美菜网回应称目前暂无上市时间表，并未透露其他信息，而其他三家生鲜电商则采取不回应态度，对于上市一事三缄其口。
烧钱的资本 游戏
为何2021年成为生鲜电商扎堆上市的年份？目前，生鲜电商行业的竞争已经进入了白热化阶段，各方玩家已经完成初阶的跑马圈地，但仅靠资本支持远远无法满足行业长期“供血”，单纯靠烧钱来培养市场显然并非长久之计。
从规模来看，每日优鲜目前已完成十轮融资，最近一轮是2020年年底完成的20亿元人民币战略融资。叮咚买菜自2017年上线以来，共获得七轮融资，投资方包括Tiger Global Management、红杉资本中国、启明创投、CMC资本等，当前融资轮次为B+轮。
数据显示，美菜网共有八次融资历程，融资总额超20亿美元，背后资本有高瓴资本、CMC资本、美团战略投资部等。多点Dmall则累计进行了五轮融资，融资总额超6.8亿元人民币，投资方包括兴业银行、IDG资本 、音乐投资、深投控等。
据不完全统计，截至2020年10月，生鲜电商行业共发生816起投融资，其中2015年行业投融资数量达到最高。2020年生鲜电商虽然受惠于新冠肺炎疫情红利，但投融资数量仅与2019年相当。
从诞生时间来看，每日优鲜、叮咚买菜、美菜及多点Dmall均成立于行业爆炸式增长的2014及2015年，四者对应的最新估值分别为360亿元人民币、20亿美元、70亿元美元及158亿元人民币。
值得注意的是，尽管生鲜电商后起之秀发展迅猛，但是各大互联网巨头仍然牢牢占据生鲜电商的第一梯队。
据比尔咨询《2020年6月生鲜电商App活跃用户数》显示，多点Dmall、京东到家、盒马排名前三。多点Dmall背靠腾讯，京东到家隶属于京东，盒马则是阿里巴巴旗下的生鲜平台。叮咚买菜、每日优鲜、美菜网的市场份额及用户月活则明显逊于第一梯队。
“目前，生鲜电商已进入新一轮的烧钱换市场阶段，叮咚买菜、每日优鲜等商家想要进行扩张，资金至关重要。上市能够补充资金，以便进一步抢占市场份额。”网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为。
仍面临盈利难题
虽然以上四家生鲜电商平台在“烧钱大战”中存活了下来，但盈利仍是整个行业亟待解决的痛点。
以估值最高的每日优鲜为例，虽然其在2019年底就宣布实现全面盈利，但在2020年全民线上买菜大潮下，每日优鲜仍然需要投入大量资金到补贴和营销获客上，因此尽管公司已经盈利，但账面仍然存在一定资金压力。
而增长极为迅猛的叮咚买菜，目前仍迟迟未触碰到盈利及格线。从叮咚买菜最新公布的运营数据来看，其目前已经进入全国27个城市，布局超过800个前置仓，家庭用户数超3000万，日订单超80万单，月营业额超过15亿元。
按照叮咚买菜创始人梁昌霖的设想，在理想状态下每个前置仓经营一年以上，日订单达到1000单左右，平均客单价超过65元，每单便可以在刨去履单成本后获得超过3%的营业利润，实现盈利。
然而根据海通证券测算，按照数据模型，叮咚买菜只有在订单量达到1250单/天时才可以实现盈亏平衡。第三方机构调查统计显示，叮咚买菜目前日均单仓单量只有750单。换言之，不断攻城略地、开设新仓的叮咚买菜目前仍然是亏钱的。
在生鲜电商行业，流传着一组数字：2020年全国4000多家生鲜电商中，仅有1%盈利，4%持平，88%亏损，剩下7%是巨额亏损。
网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示，由于高损耗、季节性、区域性等特点，生鲜电商在盈利方面难度很大。随着生鲜电商基础设施完善、用户习惯逐步养成、市场发展成熟，行业规模将进一步扩大。但受毛利率低、冷链运输成本高、用户习惯难以养成等因素影响，生鲜线上渗透率远低于服装、3C家电等行业。
