景20转债申购价值分析 景20转债（754228）申购指南
内资PCB领先企业——景20转债价值分析
景20转债（发行规模17.80亿元，评级AA）的下修条款较为严格，债底保护尚可，目前平价下其上市首日获得的转股溢价率在20%-24%区间内，价格为119-123元。在配售80%时景20转债留给市场的规模约为3.56亿元，测算中签率0.005%左右。打新参与没有异议。基于5G基站建设高峰期通信板需求旺景旺电子高频高速订单取得较大突破、产品结构大幅优化、汽车电子持续放量，另外景旺柔性整合后效益持续改善。2019年6月以来龙头深南电路股价持续上涨带动PCB板块走势，近期行业调整可视作估值消化。预计景20转债上市后正股性价比提升，届时投资者可对其积极关注。
