大家好，我是蔡九哥。2021年电动汽车补贴将下降。很多新能源企业为了降低成本，放弃了三元锂电池，转而使用磷酸铁锂电池。特斯拉Model3就是其中之一。那么磷酸铁锂未来的发展趋势是什么呢？今天，天问找到了华安证券的一份研究报告，供大家解读。
趋势1:2021年磷酸铁锂正经历快速增长，需求结构正在改善。
在性价比的推动下，磷酸铁锂车型在推广目录中的比例持续上升，销量前10的车型中有6款推出了磷酸铁锂版本。与三元磷酸铁锂相比，磷酸铁锂在阳极和电池层面的成本优势分别为55%和22%。在目前的补贴方案下，考虑到补贴的差异，从三元到锂铁版本的成本降低了9-11%，经过21年的补贴下降，成本降低更为显著。在成本的驱动下，各大车企纷纷推出磷酸铁锂车型，磷酸铁锂车型在推广目录中的比例不断提高。2020年12批推广目录中新能源乘用车43辆，磷酸铁锂车型19款，占44%。在2020年1-11月纯电动乘用车销量排名中，前五名车型除AION S外均有铁。
锂版还是只有铁锂版，十大车型中有六款推出了铁锂版。
2021年磷酸铁锂需求将同比增长80%。以权力为代表的高端增量显著，需求结构优化，有利于龙头企业。我们预计2020/2021/2022年新能源汽车销量为130/180/248万辆，磷酸铁锂装机容量分别为35%/40%/40%；新能源汽车海外销量130/220/312万，2021/2022年磷酸铁锂装机容量占比5%/9%。
趋势二：电池端格局清晰，强者强。料端集中暂时分散，领先份额即将增加。
电池侧图案清晰，强者永远是强者。CATL、比亚迪、郭萱高新、益威锂能等动力电池龙头企业也在储能、两轮车、电动船舶领域积极部署和推广。由于电池侧需求趋于分散，且龙头企业产能有限，2020年集中度将暂时分散。
据不完全统计，到2020年底，磷酸铁锂的产能将达到27.9万吨，主要增加来自德国Nano和湖南宇能。预计2021年需求量为22万吨。考虑到补货的情况，实际需求可能会更高，再考虑到27.9万吨含有一些需要爬坡时间的新增产能，可见目前磷酸铁锂材料的供需平衡比较紧张。考虑到液相法膨胀周期接近一年，固相法相对较短，预计产能不足不会持续太久。
但从产能规划来看，德国Nano仍将保持领先地位。2020年底，在建产能居行业第一。2021年，市场份额有望上升到29%以上；湖南宇能计划在接受宁德时报和比亚迪增资后，将产能扩大至10万吨以上，位居行业第二。
趋势三：2021年磷酸铁锂处于紧平衡状态，优质产能供不应求但不会长久。
2020年底，产能约27.9万吨。与2021年22万吨的需求预测和补充库存可能带来的更高实际需求相比，预计2021年供需将处于紧张平衡，头部优质产能将出现短缺。考虑到液相法膨胀周期接近一年，固相法相对较短，预计产能不足不会持续太久。
趋势4:价格上涨
有兴趣投资的请关注韭菜的演变，微信官方账号！
【想了解更多金融信息，点击下载贺勋金融APP，1500万金融专家使用】
