现在是券商年会季，从11月份开始，各大券商的2021策略会议将陆续召开。然而，a股能否在2021年继续“牛市”已经成为各大机构的热门话题。
截至目前，浙商证券、华西证券、兴业证券、CICC、华安证券、西南证券、川财证券、方正证券等八大券商已披露了2021年a股投资策略。机构普遍认为，2021年a股市场将延续结构性牛市，盈利能力将是支撑2021年a股市场的重要核心之一，科技、消费、顺周期性等板块有望成为中长期主线。
结构性牛市将在2021年继续
自2019年以来，a股连续两年上涨，机构间对2021年a股能否继续“牛市”出现了不同意见。
“多种因素推动了2020年a股的新格局，中国资本市场享有‘多头牛’。”工业证券的策略团队认为，a股“站在了三十年代”，结束了多头的短缺和空头的增长，逐渐从“以德报怨”转变为“以德报怨”。四个因素成为“长牛”的助推器：一是制度因素，资本市场基础体系不断完善，综合注册制度即将实施，退市制度有望出台，为a股提供了优良的政策土壤；二是监管因素，资本市场进入“严控”时代，市场运行健康稳定，融资功能显著发挥，上市公司质量提高，市场秩序明显改善；三、公司因素，经过30年的“赛马”，优质领先核心资产胜出，越来越多的好企业登陆资本市场，让投资者分享国家发展红利；第四，投资者制度化。机构投资者持有a股30%的流通市值，投资者结构逐渐优化，更有利于a股的“多头牛”。
“2021年a股不太可能出现全面牛市，结构性牛市的可能性很大。”西南证券战略研究首席分析师朱斌认为，2021年中国经济将呈现“高增长、低通胀”的舒适增长状态，这有利于股市的表现。
2021年股指的驱动力，从估值到企业盈利。华西证券表示，2021年，得益于国内出口的高增长，企业利润出现反弹。疫情对全球经济的影响可能已经过去。随着2021年疫苗的开发和使用，2021年全球经济从底部缓慢爬升是一个大概率事件。预计2021年所有a股(不含金融、石油石化)、中小板、创业板的增速分别为10%、17%、32%，积极寻找有自发需求的行业。
东北证券认为，整体市场估值提升是以盈利为基础的。2021年，基本确定宏观经济和企业利润恢复将成为明年支撑市场的主力。预计2021年a股工业企业利润增长率将达到20%左右的高水平。
华安证券首席策略师郑小霞认为，2021年a股将呈现大幅波动的结构性市场格局。核心原因在于，支撑和制约a股的核心因素永远是盘根错节的：支撑因素包括企业利润持续提升、“十四五”第一年产业政策预期密集落地、改革开放措施不断提升市场风险偏好、退出政策决定等。
三条主线成为布局的重点
CICC对2021年整体a股持相对中立的观点。建议未来三个月至六个月的关注主线包括：消费估值低、景气可能进一步改善的行业，包括家电、汽车、轻工等。家等。一些先进的制造业与改进
方正证券建议关注“双周期”配置框架：顺周期性技术，梳理传统经济周期和数字经济周期两条线索。传统经济周期包括经济复苏周期(推荐金融、有色金属)、后房地产周期(家电、轻工、汽车)、补货周期(机械、化工、建材)，数字经济周期包括新基础设施周期(5G、新能源)、产业升级周期(高端制造业、国防军工、医学生物)、平台开发周期(物联网、云计算)。
