京燕可转债今天买入，目前转换价值97.87，评级AA-/级，规模5.7亿。
发行条款
利息和赎回价格：第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1.0%，第四年1.8%，第五年2.5%，第六年3.0%。
赎回价格：115元。
强赎回条件：转换期内，股本的收盘价至少连续15个交易日不低于转换价的130%。
转换价格向下修正的条件：在存续期内，该股票的收盘价至少连续15个30个交易日低于转换价格的85%。修改后的转换价格不得低于每股净资产。
转卖条件：在最近两个计息到期年，任何连续30个交易日的普通股收盘价均低于当前转换价的70%。售价为当年面值加利息。
实证股票分析
京燕可转债的主要份额是京燕科技(300709)，主要为智能手机、可穿戴设备、笔记本、平板等消费电子和汽车领域提供定制的MIM核心组件。产品已应用于苹果、OPPO、BBK、三星、小米、fitbit、谷歌等国内外知名消费电子品牌，长城、本田、上汽通用等国内外知名汽车品牌。
金属注射成型(MIM)，金属粉末注射成型的简称，是将选定的粉末与粘合剂混合，然后将混合物造粒，然后将其注射成所需的形状。华为和三星的折叠屏手机、OPPO和VIVO的可升降相机都采用了MIM技术。
2015年至2019年，公司收入规模从4.54亿元增长到14.73亿元，近五年净利润分别为1.2亿元、1.62亿元、1.55亿元、3700万元和1.71亿元。2018年净利润大幅下滑，主要受主要客户fitbit影响。随着客户的切换，公司净利润在2019年达到历史峰值。(爱恨交加的五大客户)
公司资产负债率控制在可接受范围内，2020年第三季度为39.71%，低于行业平均水平44.27%。流动比率和速动比率的值都很优秀，公司的偿债能力没问题。
从财务报告指标来看，公司经营活动的净现金流量每年都是正的，也在筹集资金积极扩张。至于结果，还需要进一步观察。
采购建议
精研可转债发行规模5.7亿元，债务评级AA-，转股价格64.28；换算值：96.33元。参考同行业可转换债券，上市价格在120-125之间，央行122元。建议投资者积极参与。
