作者：丁毅
已产生：对首次公开募股的洞察
最近a股汽车板块上涨很快，东风汽车(600006。SH)在6个交易日内涨了5个涨停。截至12月24日收盘，Wind数据显示，汽车板块指数年内上涨79.85%，新能源汽车板块指数年内也上涨56.45%，继续稳步上涨。
汽车行业继续复苏，政策继续受到祝福。国内汽车销量连续七个月实现两位数增长。中国四大汽车产业集团之一的东风集团继续推进回归a股的进程，收益持续。
与此同时，12月18日，东风集团高端新能源汽车品牌首个量产产品蓝兔FREE在全球推出，成为业内和业外热议的话题。
《洞察IPO》密切关注东风集团创业板的IPO进程，除了频繁的业绩亮点外，募集资金的目的也很显著。
东风集团领先地位稳定，业务数据行业领先
东风集团及其母公司东风汽车集团有限公司(以下简称“东风公司”)，原名“第二汽车制造厂”，1969年成立于湖北十堰，1992年正式更名，2006年总部迁至湖北武汉。根据股权信息，截至招股说明书签署日，东风公司直接持有东风集团66.86%的股份，是公司的控股股东。
2005年，东风集团h股在香港证券交易所上市，股票代码为“00489。香港”，成为首批在香港上市的大型国有控股汽车集团之一。回A之旅是在港股上市15年后正式启动的。
招股书显示，东风集团是中国产品品类布局最全面、综合实力领先的汽车产业集团，涵盖商用车和乘用车整车及零部件业务、汽车金融业务等与汽车相关的业务。在中国汽车工业协会公布的2017年、2018年、2019年、2020年1-6月中国十大汽车厂商销售排名中，东风集团位列第三。
东风集团作为中国商用车的龙头企业，商用车产品体系完整，产品特色优秀，产业链布局完整，在重、中、轻卡领域的领先地位难以撼动。无论是业务数据还是产销数据，东风集团在可比上市公司中排名第二。
以2019年数据为例，东风集团营业总收入1046.81亿元，净利润128.46亿元，总资产2721.82亿元，净资产1341.58亿元，在可比上市公司中排名第二。远远超过第三名；市场地位方面，东风集团在可比上市公司中排名第二，产量293.7万台，销量293.2万台，市场份额11.38%；在技术实力和核心竞争力方面，根据2019年国家企业技术中心的评价结果，东风集团以94.9分在可比公司中排名第二。
最新的业绩数据同样令人欣慰。2020年前三季度，东风集团实现营业收入803.2亿元，净利润78.26亿元。第三季度的表现尤其引人注目，单季度净利润就达到48.08亿元，环比和同比都呈现出强劲的增长趋势。
根据最新产销数据，2020年前11个月，东风集团共销售汽车305.45万辆，同比增长15.5%。此前，东风集团预测2020年销量同比增长1.4%，即297.3万辆，已超过年度销售目标。
在疫情影响下，提前超额完成了目标。同时，自2020年4月以来，东风集团连续8个月实现销售正增长，复苏伴随着更强劲的增长。
与整个行业相比，东风集团2020年的销量也名列前茅。根据中国汽车工业协会的数据，从1月到10月
东风集团在继续巩固优势的同时，积极推进技术变革，重点发展新一代新能源汽车和智能网络化汽车，加强产业链拓展和模式创新，不断打造公司核心竞争力，推动自主事业突破性发展，进一步提升“五个转变”的融合创新能力。根据招股书，截至2020年6月30日，东风集团及其控股子公司共有9061名R&D及技术人员。与此同时，R&D的努力不断得到加强。2017年至2019年，R&D投资分别为42.75亿元、47.54亿元和55.37亿元，分别占总营业收入的3.19%、4.32%和5.29%，且逐年递增。
特别值得一提的是，东风集团拥有新能源汽车三动力模块的自主设计开发能力和完整验证能力，年生产能力为20万套电子控制器、10万套电池系统、12万套纯电驱动总成、16万套混合动力总成、6万套扁线电机定转子和1000套燃料电池动力总成。
在新技术成果成功应用的基础上，东风集团开发了多种模式，包括L4级无人微型车示范运行模式Sharing VAN和L4级无人联网出租车示范运行模式Robotaxi。
东风集团表示，“十三五”期间，公司在汽车“五个现代化”领域进行了卓有成效的科技创新，实现了全面布局。
2021年，作为“十四五”计划的第一年，东风集团将以“赢得卓越东风，开启世界级新征程”为目标，以自主、改革、协同、创新为发展主题，继续秉承“品质、智慧、和谐”的品牌价值理念，巩固主营业务，推动商用车与自主乘用车优质协调发展。
此外，“十四五”期间，将有20多种新车型投入使用，其中50%以上是新能源车型。集中力量发展蓝兔品牌，到“十四五”末形成年销售规模15万辆，成为高端新能源领域的龙头企业。
招股书显示，创业板IPO募集资金的三分之一将投资于全新高端新能源乘用车项目，即蓝兔品牌项目，计划总投资110亿元。突破自主品牌迫在眉睫。
幸运的是，经过多年的努力，东风集团自有品牌的核心竞争力逐渐增强。最重要的体现是，2020年7月29日成功发布的全新高端纯电动品牌“蓝兔”定位于高端新能源汽车，为公司自有品牌阵列开辟了向上的空间。此后，蓝兔汽车先后实现了白车身下线和量产下线两个概念车的亮相。直到12月18日，蓝兔自由在深圳首次亮相世界，为进一步进入市场竞争打响了发令枪。独立新能源汽车品牌蓝兔出道强势解读“零焦虑”
我们来看看。新鲜出炉的蓝兔免费餐。
12月18日，蓝兔汽车在深圳发布《蓝兔自由》。该产品定位为零焦虑的大中型智能电动SUV，满足用户对高性能、高智能、高品质、高安全性电动汽车的期望。
四个“高”字足以体现蓝兔高端定位的决心和信心。
值得注意的是，蓝兔自由提供两种电力方案：扩展范围电力和纯电力。增程NEDC的续航里程为860公里，是同类车型中最长的，而纯电动NEDC的续航里程为500公里。
860公里的耐力也是蓝兔“零焦虑”的第一表现。不用担心收费的自由行才是真正的零焦虑旅行。
蓝兔自由有超过4.9米的长度和2.9米的轴距。是一款五座的大中型SUV。在庞大的身躯下，力量非常强大。
增程版搭载1.5T四缸发动机，搭配最高功率80kW的发电机，完美实现高性能与低油耗的结合
既然定位高端，智能交互体验必不可少。全球首款可升降全镁铝合金三屏，24个以上传感器系统，相当于L3级自动驾驶辅助功能，四个手势控制，人脸识别系统，夜视系统等。高品质体验唾手可得。
蓝兔汽车自信地宣称，这是一种可见的仪式感，为用户创造了一种温暖、智能和优雅的人机交互体验。
蓝兔汽车专注于用户的高频使用场景，运用温馨技术打造四种智能驾驶舱模式，为用户带来智能、便捷、安全的驾驶体验。四种模式分别是VOYAH Moment、VOYAH Performance、VOYAH Attention、VOYAH Care，即尊重时刻模式、高能模式、觉醒模式、儿童保育模式，从听觉、视觉、嗅觉等诸多感官细节将舒适体验融入每一次旅程。同时，安全性能至关重要。整个系统标配先进的智能驾驶辅助系统，24个高精度智能传感器，可实现20项智能驾驶辅助功能。主动式夜视驾驶系统具有150m超长视距和AI识别预警功能。与此同时，蓝兔自由在涉水等100多项严格测试中表现出色。同时，蓝兔还在用户使用期间随时监控每一个电池，为用户提供全方位的安全解决方案。
安全、高效、关爱的智能是“零焦虑”的第三种体现。
据悉，蓝兔FREE售价不超过40万元，2021年第三季度将同时上市增程电动版和纯电动版交付用户。
根据蓝兔的产品战略规划，未来五年，蓝兔汽车产品将覆盖轿车、SUV、MPV等多个细分市场，并不断扩大高端电动汽车的产品阵容。
碳中和引导顶级智能对抗下一个城市
新能源汽车行业的爆发离不开政策支持。碳中和目标再次升级，成为国家政策体系的顶层指南。
在12月16日至28日举行的中央经济工作会议上，强调了碳中和。会议明确指出，要做好碳峰化和碳中和工作。
根据目标，中国的二氧化碳排放量将在2030年前达到峰值，并在2060年前实现碳中和。要制定2030年前碳排放调峰行动计划，支持有条件的地方率先调峰，加快产业结构和能源结构调整优化，促进煤炭消费尽快达到峰值，大力发展新能源，加快全国能源使用和碳排放权交易市场建设，提高能源消费双重控制程度。
这些优惠政策将进一步提高新能源汽车产业增长的确定性。
与此同时，许多机构一直对新能源汽车持乐观态度。据光大证券研究报告显示，在全球碳减排趋势下，电动汽车普及率已经确立，未来五年新能源汽车销量将超过30%。
事实上，新能源汽车已经从2020年上半年的疫情低迷中进入苏醒。2020年11月，国内新能源汽车销量20万辆，同比增长109.7%；前11个月累计销量107.3万辆，同比增长3.1%，累计销量由负转正。2020年下半年，新能源汽车产销量连续四个月高于去年同期，主要原因是私人新能源汽车消费大幅增加。在不受限制的城市，新能源汽车的销售增长更快，私人消费占70%。
中国汽车工业协会预测，2021年新能源汽车销量将达到180万辆，同比增长40%左右。
国源证券研究报告指出，“软件定义汽车”已经成为共识，整车电子电气架构升级正在加快。作为一个全新的范畴，智能电动汽车逐渐得到认可
招股书显示，东风集团是中国产品品类布局最全面、综合实力领先的汽车产业集团，涵盖商用车和乘用车整车及零部件业务、汽车金融业务等与汽车相关的业务。在中国汽车工业协会公布的2017年、2018年、2019年、2020年1-6月中国十大汽车厂商销售排名中，东风集团位列第三。
东风集团作为中国商用车的龙头企业，商用车产品体系完整，产品特色优秀，产业链布局完整，在重、中、轻卡领域的领先地位难以撼动。
2020年下半年，新能源汽车产销量连续四个月高于去年同期，主要原因是私人新能源汽车消费大幅增加。在不受限制的城市，新能源汽车的销售增长更快，私人消费占70%。
中国汽车工业协会预测，2021年新能源汽车销量将达到180万辆，同比增长40%左右。
国源证券研究报告指出，“软件定义汽车”已经成为共识，整车电子电气架构升级正在加快。智能电动汽车作为一个全新的类别，逐渐被消费者认可，成为产品差异化竞争的核心战略，这也将不断增强公司的产品实力和品牌实力。
综上所述，以开发智能高端新能源汽车为重点的东风集团，前景看好。
