以计算机控制为中心的新能源汽车的设计理念与以安全和运动控制为中心的传统汽车的设计理念将会有显著的交集。新能源汽车的未来设计不仅引入了新技术，还引入了传统汽车的安全和运动控制理念。鉴于此，新能源汽车设计公司的核心作用凸显出来。如果将这两个设计理念结合起来，中国可以实现新能源汽车的完全超车和进口替代。
与此同时，国内新能源汽车正在竞争，中国汽车工业的各个部门都在迎接机遇。第三方汽车设计公司Alte (300825)绝对是细分市场的隐形冠军。如果把中国的汽车工业，尤其是新能源汽车工业比作淘金热，那么阿尔特就扮演了帮助淘金者勘探金矿的角色；TF证券称该公司为：新能源汽车行业的卖水者。
近日，中信证券最新深度追踪报告显示，Alte是国内领先的第三方汽车设计公司，拥有全链设计开发能力，积极布局高端动力总成零部件，订单量可预期。公司计划融资7.89亿元，燃油和新能源的配套能力以及动力总成平台的R&D能力有望进一步扩大，智能化的变革将带来未来的增值。维持“买入评级”，维持公司2021/22/23年的EPS预测为0.84/1.40/1.84元，给公司2021年估值40倍PE，对应目标价33.6元。截至6月4日收盘，该公司股价收于27元/股。
新势力进入车内，第三方领袖崛起
汽车行业百年一遇的巨变，需求多元化。新能源已经成为汽车工业发展的主要趋势；华为、小米、滴滴、美团等科技和互联网巨头纷纷进入市场。智能军备竞赛即将开启，行业格局即将重塑；同时，新能源汽车的出现也给了中国汽车行业一个弯道超车的绝佳机会。
一方面，汽车的智能将成为产品差异化的决定性因素，汽车制造商将投入更多的R&D资源来增强其软件能力；相应的，一些传统的建模设计和工程研发工作会外包给第三方设计公司。另一方面，国内新能源汽车的商业模式逐渐演变，吸引技术、互联网公司等新势力纷纷进入市场，汽车设计需求爆发。
Alte是中国第一家上市的独立汽车设计公司。其主要业务是新能源汽车和燃油汽车的全过程研发及其他与汽车行业相关的技术服务。它是中国汽车开发整体解决方案的领先供应商。该公司开创了R&D整车“交钥匙”服务和R&D发动机/动力总成制造的独立汽车设计公司。公司的产业生态围绕服务汽车厂商，产业生态的各个业务板块相互融合发展，相互支撑。
数据显示，Alte的客户几乎覆盖了国内外所有主流品牌。国内十大汽车集团中有八家是企业客户，与日产、大众、奔驰、现代、本田等国外品牌有过合作。同时，公司积极扩大与新的汽车制造力量的合作。威来、理想、小鹏、天际线、何忠、魏玛都是长期客户。此外，公司还为滴滴、美团等知名互联网公司开发专用新能源汽车。公司已成功研发出200多款车型，包括BAIC新能源ARCFOX、一汽红旗H5等自主高端车型，以及Ideal ONE、小鹏G3、何忠哪吒N01等新型动力车型。截至2020年报告期末，公司设计及R&D库存订单总额近24亿元，其中89%为新能源汽车设计及R&D业务。
目前国内大排量发动机供应紧缺，Alte国内竞争对手较少；在sa
市场风格从演绎“价值投资”这种一线龙头，变成了“中路成长”，被贴上了“细分龙头”的标签。在这种背景下，轨道蓬勃发展的行业隐形冠军有望成为下半年的首选。
细分领域的隐形冠军Alte受到机构青睐。6月1日，Boss基金、招商局基金、华商基金、国泰君安证券等知名金融机构前往公司调查。此前，嘉实基金、安信基金、中信证券、广发证券、鹏华基金、郭芙基金、华夏基金、南方基金、浦银安盛基金、鹏阳基金、国联人寿、广发资产管理、IDG资本、成泉资本、
6月1日，在回答一个关于公司与同行业国际企业相比的主要优势的问题时，Alte副总经理、董事会秘书林玲表示，同行业国际企业大多主要专注于汽车R&D的某一环节，如造型创意、工程设计等，很少有像Alte一样做汽车R&D的全程服务。此外，该公司在世界各地有五个建模和创意中心。虽然中国的汽车工业才发展了几十年，但与国际领先企业的差距正在缩小。对于国内客户来说，Alte不仅拥有国际团队，而且对中国市场更加熟悉，可以为客户提供更加贴心的服务。
在传统汽车领域，中国起步较晚，主要市场被外国企业占据。目前，汽车电气化改造
过程中,国产新能源车企已经占据了一定的先发优势,且行业头部企业特斯拉受刹车问题所困扰,川财证券研究所认为国产新能源车企和造车新势力有望乘着汽车电动化转型的春风,实现弯道超车,掌握汽车电动化、智能化的核心技术。中信证券认为,阿尔特公告拟定增募资7.89亿元,以巩固汽车设计业务能力,拓展燃油和新能源零部件配套能力,打造动力总成平台,同时积极布局智能网联相关业务,未来增长可期。公司业绩增长迅速,且商业模式相对不受汽车行业整体“缺芯”带来的销量影响。
除了中信证券持续看好公司的发展前景,天风证券、国海证券、长城证券等券商也都长期跟踪公司发展情况,给与买入评级。
今年一季度,公司实现营收2.0 亿元,同比增长38.2%;净利润0.4 亿元,同比增长86.4%。
长城证券表示,阿尔特整车设计业务爆发式增长,2021 年至今整车设计业务新获订单总额18.56亿元;零部件业务从培育进入收获期在手订单全生命周期收入规模在35~65 亿元,2021 年开始放量。
国海证券认为,目前公司已基本摆脱疫情影响,下游需求回暖带动公司一季度业务量大幅提升,2021年Q2~Q4公司所拥项目部分节点将逐步完成验收工作,全年业绩实现高增长具有一定确定性。公司景气度维持高位,并将贯穿全年。
天风证券则认为,阿尔特是国内知名独立汽车设计公司,受益于造车新势力的兴起,进入业绩快速释放阶段。
